Die Wirtschaft wächst wieder, die Reallöhne sollen steigen. Eigentlich müsste der private Konsum jetzt anziehen. Doch die Prognosen zeigen das Gegenteil: Deutschlands Verbraucher bleiben zurückhaltend. Dahinter steckt ein Problem, das sich mit Gehaltserhöhungen allein nicht lösen lässt.
Man muss die Zahlen schon zweimal lesen, um den Widerspruch zu erkennen. Die Bundesregierung erwartet für dieses Jahr ein Wirtschaftswachstum von 1,3 Prozent. Die Bruttolöhne je Arbeitnehmer sollen um vier Prozent steigen, die Verbraucherpreise im Jahresdurchschnitt um 2,7 Prozent. Die Beschäftigten hätten damit im Durchschnitt einen Kaufkraftgewinn zu erwarten.
Gleichzeitig sollen die privaten Konsumausgaben preisbereinigt um gerade einmal 0,3 Prozent zulegen. Im kommenden Jahr werden es nach der Herbstprognose 0,5 Prozent sein. Und 2028 ebenfalls.
Wo bleibt das zusätzliche Geld?
Ein Teil der Antwort lässt sich an den jüngsten Inflationszahlen ablesen. Im Oktober stiegen die Verbraucherpreise nach vorläufigen Angaben des Statistischen Bundesamtes um 2,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das ist weniger als im September, als die Rate noch bei 3,3 Prozent lag. Wer daraus eine spürbare Entlastung für die Verbraucher ableitet, übersieht allerdings die Entwicklung der vergangenen Jahre.
Die Preise sind bereits kräftig gestiegen. Diese Verteuerung verschwindet nicht, wenn die Inflationsrate wieder sinkt. Was vor einigen Jahren für einen bestimmten Betrag erhältlich war, kostet heute vielfach erheblich mehr. Daran ändert eine niedrigere monatliche Inflationsmeldung zunächst nichts.
Ausgerechnet Energie bleibt teuer
Wie unterschiedlich die Belastungen ausfallen, zeigt ein Vergleich zweier Zahlen. Nahrungsmittel verteuerten sich im Oktober gegenüber dem Vorjahr um lediglich 0,4 Prozent. Energie dagegen um 12,2 Prozent.
Für Haushalte, die viel Geld für Heizung, Strom oder Kraftstoff benötigen, hat das erhebliche Folgen. Sie können den Verbrauch nicht beliebig reduzieren. Wer täglich zur Arbeit pendeln muss, kann hohe Kraftstoffpreise nicht einfach ignorieren. Und eine kalte Wohnung ist für Familien keine wirtschaftliche Alternative.
Die Bundesregierung erwartet, dass Energie auch 2027 ein wesentlicher Inflationstreiber bleibt. Insgesamt soll die Teuerungsrate dann wieder auf drei Prozent steigen. Für das laufende Jahr werden durchschnittlich 2,7 Prozent prognostiziert.
Allerdings ist das keine feststehende Entwicklung. Die Prognose hängt von den internationalen Energie- und Rohstoffmärkten ab. Der Konflikt im Nahen Osten und die damit verbundenen Preissteigerungen spielen dabei eine wichtige Rolle. Entspannen sich die Märkte, kann die Belastung geringer ausfallen.
Die Unsicherheit über die nächsten Rechnungen bleibt für viele Verbraucher dennoch bestehen.
Wer seinen Arbeitsplatz fürchtet, kauft kein neues Auto
Noch aufschlussreicher ist der Blick auf den Arbeitsmarkt.
Die Bundesregierung rechnet für dieses und das kommende Jahr mit einer Arbeitslosenquote von jeweils 6,4 Prozent. In Teilen der Industrie werden Stellen abgebaut. Unternehmen reagieren auf schwache Nachfrage und hohe Kosten, indem sie Investitionen verschieben oder ihre Belegschaften verkleinern.
Für Beschäftigte verändert das die persönliche Rechnung. Eine Gehaltserhöhung ist erfreulich. Wenn zugleich unklar ist, wie sicher der Arbeitsplatz in zwei Jahren noch sein wird, bleibt das zusätzliche Geld möglicherweise auf dem Konto.
Das gilt besonders für größere Anschaffungen. Ein Auto wird länger gefahren, die Renovierung aufgeschoben, eine neue Küche erst bestellt, wenn die berufliche Situation wieder verlässlicher erscheint.
Die Entscheidung des Einzelnen mag vernünftig sein. Für Unternehmen, die auf solche Aufträge warten, ist sie ein Problem.
In ihrer Herbstprojektion erwartet die Bundesregierung deshalb eine wirtschaftliche Erholung, die wesentlich von Exporten und staatlichen Ausgaben getragen wird. Der private Konsum spielt dabei eine auffallend kleine Rolle.
Die Sparquote verrät mehr als die Wachstumsprognose
Bemerkenswert ist eine weitere Zahl aus der Herbstprojektion. Die Bundesregierung erwartet für 2026 eine Sparquote von 10,1 Prozent. Auch 2027 soll sie bei 10,1 Prozent liegen und 2028 nur geringfügig auf zehn Prozent zurückgehen.
Von einer breiten Bereitschaft der privaten Haushalte, ihre Rücklagen für größere Anschaffungen einzusetzen, geht die Regierung also nicht aus.
Dabei sagt die Sparquote allein wenig darüber aus, wie viel einzelne Menschen tatsächlich zurücklegen können. Wer gut verdient, hat andere Möglichkeiten als jemand, dessen Einkommen größtenteils für Miete, Energie und Lebensmittel benötigt wird. Der Durchschnitt verdeckt erhebliche Unterschiede zwischen den Haushalten.
Gerade deshalb wäre es verfehlt, die schwache Konsumneigung pauschal als mangelnde Kaufbereitschaft zu betrachten. Für manche Verbraucher fehlt der finanzielle Spielraum. Andere könnten mehr ausgeben, wollen angesichts der unsicheren Aussichten aber vorsichtig bleiben.
Beides belastet die Binnenwirtschaft.
Was die Regierung unterschätzt
Die Politik versucht, mit zusätzlichen öffentlichen Investitionen die Konjunktur zu stärken. Neue Infrastruktur, Verteidigungsausgaben und wirtschaftliche Reformen sollen Unternehmen Aufträge und Investitionsanreize verschaffen.
Damit kann die Bundesregierung Wachstum auslösen. Allerdings ist damit noch nicht entschieden, wie breit sich die wirtschaftliche Erholung verteilt.
Ein Bauunternehmen profitiert von neuen Infrastrukturprojekten. Ein Industriebetrieb erhält möglicherweise zusätzliche Aufträge. Ein privater Haushalt hingegen merkt von diesen Entwicklungen zunächst wenig, wenn sein finanzieller Spielraum weiterhin von hohen Fixkosten und beruflicher Unsicherheit bestimmt wird.
Auch deshalb ist die erfreulichere Wachstumsprognose kein Beweis dafür, dass sich die wirtschaftliche Stimmung der Verbraucher schon bald deutlich verbessert.
Deutschland hat gegenwärtig kein einfaches Konsumproblem, das sich mit höheren Einkommen von selbst erledigen würde. Die Kaufkraft ist im Durchschnitt nur eine Seite der Rechnung. Auf der anderen stehen die Verteilung der Einkommen, die laufenden Kosten und die Sorge um die eigene wirtschaftliche Zukunft.
Die Bundesregierung erwartet wieder Wachstum. In ihrer eigenen Prognose steht aber auch, wie begrenzt die privaten Haushalte vorerst daran mitwirken dürften. Das sollte ihr mindestens so viel zu denken geben wie die nächste Zahl zum Bruttoinlandsprodukt.
