Lufthansa Airlines hat im Sommer rund ein Drittel ihres operativen Gewinns verloren. Das gute Konzernergebnis verdankt der Vorstand vor allem anderen Geschäftsfeldern. Besonders aufschlussreich ist, dass die Fluggesellschaften ihre höheren Treibstoffkosten bereits weitgehend an die Passagiere weitergeben können. Für 2027 kündigt Lufthansa trotzdem weitere kräftige Ticketpreissteigerungen an.
Die Kernmarke Lufthansa Airlines hat im dritten Quartal 2026 nur noch rund 300 Millionen Euro operativen Gewinn erzielt. Das ist etwa ein Drittel weniger als ein Jahr zuvor. Im gesamten Lufthansa-Konzern liefen die Geschäfte erheblich besser: Der Umsatz erhöhte sich um neun Prozent auf den Rekordwert von 12,2 Milliarden Euro, das bereinigte operative Ergebnis stieg um sechs Prozent auf 1,4 Milliarden Euro. Allerdings sank die operative Gewinnmarge leicht von 11,9 auf 11,5 Prozent. Der Konzern verdiente damit gemessen am Umsatz etwas weniger als im Vorjahresquartal.
Besonders stark entwickelten sich das Frachtgeschäft und die Wartungssparte. Lufthansa Cargo erhöhte seinen operativen Gewinn von 49 auf 162 Millionen Euro. Die durchschnittlichen Frachterlöse stiegen um 22 Prozent, während die abgesetzte Menge um sieben Prozent zunahm. Lufthansa Technik verdiente mit 200 Millionen Euro gut 54 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Der Umsatz des Unternehmens erhöhte sich um ein Fünftel auf 2,3 Milliarden Euro, wobei vor allem das Geschäft mit externen Kunden wuchs.
Cargo und Technik steigerten ihr gemeinsames operatives Ergebnis um 183 Millionen Euro. Damit übertrafen ihre zusätzlichen Gewinne deutlich den Ergebnisrückgang bei den großen Netzwerkfluggesellschaften. Diese erwirtschafteten zusammen 853 Millionen Euro, 108 Millionen Euro weniger als im Vorjahresquartal. Swiss, Austrian Airlines und Brussels Airlines verbesserten jeweils ihre Ergebnisse. Der Rückgang konzentrierte sich auf Lufthansa Airlines.
Die Zahlen geben dem Rekordquartal eine andere Bedeutung. Die großen Gewinne entstehen derzeit zunehmend in Geschäftsfeldern, die andere wirtschaftliche Voraussetzungen besitzen als der klassische Passagierverkehr. Lufthansa Technik profitiert von der hohen Nachfrage nach Wartung und Reparaturen. Im Frachtgeschäft treiben knappe Transportkapazitäten und höhere Erlöse die Gewinne. Bei Lufthansa Airlines reicht die Entwicklung der Ticketpreise bislang nicht aus, um den operativen Gewinn auf dem Vorjahresniveau zu halten.
Die Passagiere zahlen bereits einen Großteil der Kerosinkosten
Für den Konzern ist die steigende Treibstoffrechnung das größte Problem. Allein im dritten Quartal verteuerte sich Kerosin gegenüber dem Vorjahr um 543 Millionen Euro. Bei den Netzwerkfluggesellschaften betrugen die zusätzlichen Kosten mehr als 400 Millionen Euro. Lufthansa Airlines wurde außerdem mit rund 65 Millionen Euro aus den Folgen der Streiks im ersten Halbjahr belastet.
Wie gut die Fluggesellschaften diese höheren Kosten an ihre Kunden weitergeben können, lässt sich ungewöhnlich genau beziffern. Nach Angaben des Unternehmens wurden im dritten Quartal bei den Netzwerk-Airlines rund 85 Prozent des Treibstoffkostenanstiegs durch höhere Ticketpreise ausgeglichen. Eurowings gelang es sogar, die zusätzlichen Kosten vollständig weiterzugeben.
Damit befindet sich Lufthansa in einer wirtschaftlich vergleichsweise günstigen Marktposition. Bei einer schwachen Nachfrage wäre es kaum möglich, eine derart starke Verteuerung des Flugbetriebs an die Kunden weiterzureichen. Die durchschnittlichen Ticketerlöse bei den Netzwerkgesellschaften stiegen im Sommer um 6,8 Prozent. Besonders gefragt waren höherpreisige Angebote auf Verbindungen nach Nordamerika und Asien.
Allerdings ging die Auslastung der Flugzeuge um 1,3 Prozentpunkte zurück. Die angebotene Sitzplatzkapazität wuchs um 1,6 Prozent. Insgesamt verbesserten sich die Erlöse je angebotenem Sitzplatzkilometer um 5,2 Prozent. Damit profitierte Lufthansa von höheren Preisen, obwohl die Maschinen im Durchschnitt etwas weniger ausgelastet waren.
Die Preisentwicklung dürfte sich fortsetzen. Konzernchef Carsten Spohr rechnet nach eigenen Angaben im kommenden Jahr mit zweistelligen Ticketpreissteigerungen. Bereits im vierten Quartal 2026 zeichnet sich ein entsprechender Anstieg ab. Die höheren Kerosinkosten sollen weiterhin möglichst weitgehend an die Passagiere weitergegeben werden.
Dabei ist der Wettbewerb nicht auf allen Strecken gleich intensiv. Gerade bei gefragten Langstreckenverbindungen begünstigen verspätete Flugzeugauslieferungen ein knappes Angebot. Die Fluggesellschaften können ihre Kapazitäten nur begrenzt erweitern. Für Lufthansa erleichtert diese Situation die Durchsetzung höherer Preise.
Der Gewinnrückgang bei Lufthansa Airlines bleibt ein Problem
Die wirtschaftlichen Schwierigkeiten der Kernmarke lassen sich allerdings nicht allein mit den Treibstoffkosten erklären. Zwar gelang es den Netzwerkfluggesellschaften, den Anstieg ihrer operativen Stückkosten ohne Treibstoff und Emissionsaufwendungen auf 0,5 Prozent zu begrenzen. Der Gewinn ging dennoch zurück.
Der Vorstand will deshalb die bereits laufende Sanierung von Lufthansa Airlines beschleunigen. Dazu gehören weitere Verbesserungen im Flugbetrieb und Einsparungen bei den laufenden Kosten. Nach Unternehmensangaben haben bereits Maßnahmen zur Automatisierung und Digitalisierung zur Begrenzung des Kostenanstiegs beigetragen.
Der finanzielle Druck wächst auch deshalb, weil das Gesamtjahr bisher deutlich schwächer ausfällt als das jüngste Sommerquartal. In den ersten neun Monaten erzielte Lufthansa einen Umsatz von 32,1 Milliarden Euro, rund acht Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Das bereinigte operative Ergebnis sank dagegen von etwa 1,5 auf 1,2 Milliarden Euro.
Der hohe Umsatz kann diesen Rückgang nicht ausgleichen. Hinzu kommt, dass die Jahresprognose erneut vorsichtiger ausfällt. Der Konzern erwartet inzwischen einen bereinigten operativen Gewinn von 1,7 bis 2,0 Milliarden Euro. Zuvor hatte die Obergrenze noch bei 2,2 Milliarden Euro gelegen.
Die Treibstoffkosten dürften 2026 nach den jüngsten Berechnungen auf 9,3 Milliarden Euro steigen. Rund 86 Prozent des Bedarfs ihrer Passagierfluggesellschaften hat Lufthansa für dieses Jahr preislich abgesichert. Für 2027 beträgt die entsprechende Quote bereits mehr als 60 Prozent. Dennoch beeinflusst die Entwicklung der Kerosinpreise die wirtschaftlichen Aussichten erheblich.
Für die Bewertung des Konzerns sind deshalb zwei Entwicklungen besonders relevant. Lufthansa Airlines muss ihren operativen Gewinn wieder steigern, obwohl das Unternehmen seine Ticketpreise bereits kräftig erhöht hat. Gleichzeitig wächst die Bedeutung von Cargo und Technik für das Konzernergebnis.
Wie stark diese Abhängigkeit inzwischen geworden ist, lässt sich an einer Aussage des Finanzvorstands ablesen. Till Streichert erklärte bei der Vorlage der Quartalszahlen, dass die genaue Position innerhalb der prognostizierten Gewinnspanne für 2026 neben der Entwicklung der Treibstoffkosten und der Nachfrage wesentlich vom Ergebnis der Frachttochter im vierten Quartal abhänge.
Für einen der größten europäischen Luftfahrtkonzerne ist das eine bemerkenswerte Verschiebung. Obwohl die Passagiergesellschaften im Sommer höhere Ticketpreise durchsetzen konnten, entscheidet nun auch die Entwicklung der Luftfrachttarife darüber, wie erfolgreich Lufthansa das Geschäftsjahr abschließen wird.
